2011年9月，国际食糖价格震荡走低。纽约11号原糖1110号合约月初收盘于29.59美分/磅，上半月在28~30美分/磅之间震荡，下半月持续下跌，并于9月27日收盘于26.04美分/磅，跌幅达12%。整体来看，市场对全球经济新一轮的担忧和预计过剩的全球食糖产量，共同推动食糖价格走低。
宏观经济方面，欧债危机形势依然严峻，美国就业数据疲软，打压商品市场，对食糖价格形成压力。供给方面，多方预计2011/12年制糖期全球食糖将增产。Czarnikow预计全球甘蔗产量将达到1.36亿吨，甜菜产量将增至3810万吨。其中，欧盟预计出口甜菜糖200万吨。印度上调食糖产量至2430万吨，出口量也将大于280万吨。泰国方面预计，出口量可达330万吨，其中57%销往东盟成员国。印尼产量也将增加至290万吨。俄罗斯农业部数据显示，由于甜菜种植面积的增加，产糖量将在530万吨，多于去年的270万吨。因此，巴西产量的下降将被泰国、澳大利亚、俄罗斯和其他国家的丰产所弥补。需求方面，Czarnikow预计全球消费量或达到1.7亿吨，其中亚洲对消费推动较大。Kingsman表示本制糖期全球食糖过剩将达916.1万吨。埃及于本月采购巴西糖30万吨。菲律宾由于国内增产幅度较大，官方称2011/12年制糖期无意进口食糖。总体来看，全球食糖过剩在于产量高于消费量，且出口量高于进口需求。
